주당이익
주당이익은 당기순손익을 유통 보통주 식수로 나눈 지표로서 기업의 1주당 수익력을 나타낸다. 일반적으로 기업마다 발행한 주식 수는 동일하지 않을 것이다. 이때 발행 주식 수를 고려하지 않고 당기순손익이라는 절대 금액에 기초하여 기업 간 재무성과를 비교하면 왜곡된 의사결정을 내릴 수 있다. 따라서 각 기업의 당기순손익 대신 1주당 당기순손익을 비교해야 의미 있는 재무성과의 분석이 가능하다.
당기순손익은 여러 원천으로부터 조달된 자원을 이용하여 창출한 손익의 집합체이다. 일반적으로 자원은 주주와 채권자로부터 조달되며, 주주는 다시 보통 주주와 우선 주주로 구분할 수 있다. 기업은 자원의 제공자에게 자원의 사용대를 지급하는데, 채권자에게 이자 비용을, 우선 주주에게 우선주 배당금을 지급한다. 주당이익은 채권자와 우선 주주에게 귀속될 금액을 차감한 금액(즉, 보통주 귀속 당기순손익)이 보통주 1주당 얼마인지를 보여주는 지표이다. 그런데 이자 비용은 이미 당기순손익에서 차감되어 있으므로 다음과 같이 당기순손익에서 우선주 배당금을 차감한 금액을 유통 보통주 식수로 나누어 주당이익을 계산한다.
주당이익은 다른 지표와 함께 이용되기도 한다. 주가이익비율은 주당 시가를 주당이익으로 나눈 지표이다. 예를 들어 특정 회사의 주당 시가가 10,000이며, 주당이익이 2,000이라면 주가수익률은 5이다. 이것은 특정 회사의 주식이 주당이익의 5배의 가격으로 거래되고 있다는 것을 의미한다. 주가수익률이 낮다는 것은 특정 회사의 주당 수익력에 비해서 주가가 너무 낮게 형성되어 있기 때문에 투자자의 입장에서 좋은 투자 기회가 될 수 있다고 해석할 수도 있고, 반대로 회사의 성장잠재력에 대한 일반투자자의 평가가 부정적이라고 해석할 수도 있다.
주당이익을 이용한 또 다른 지표로는 배당 성향이 있다. 배당 성향은 주당배당금을 주당이익으로 나눈 지표이다. 예를 들어 주당배당금이 1,000이며, 주당이익이 5,000이라면 배당 성향은 20%이다. 이는 당기순이익 중 20%를 보통 주주에게 배당하였음을 의미한다. 일반적으로 투자자들은 배당 성향이 높은 회사를 더 선호한다. 그러나 배당 성향이 너무 높으면 미래의 재투자에 필요한 내부유보 자금이 부족할 수도 있다. 이처럼 주당이익은 다른 지표들과 함께 기업을 평가하는 데 있어서 중요한 역할을 하고 있다.
기본주당이익
주당이익은 기본주당이익과 희석주당이익으로 구분된다. 기본주당이익은 특정 회계기간에 실제 유통 중인 보통주 식수에 기초하여 계산한 주당이익을 말한다. 일반적으로 주당이익이라고 하면 기본주당이익을 의미한다.
기업은 언제든지 보통주로 전환될 수 있는 잠재적 보통주를 발행할 수도 있다. 희석주당이익은 특정 회계기간에 잠재적 보통주가 모두 보통주로 전환되었다고 가정하고 다시 계산한 주당이익을 말한다. 따라서 희석주당이익은 잠재적 보통주를 발행하였으나 당기 중에 잠재적 보통주가 보통주로 전환되지 않은 기업의 경우에 계산한다.
본 절에서는 기본주당이익을 설명하고, 그다음 절에서 희석주당이익을 설명하기로란다. 또한 중단 영업이 있는 경우 계속 영업손익과 당기순손익 각각에 대하여 기본주당이익과 희석주당이익을 계산하여야 한다. 중단 영업손익이 있는 경우의 주당이익 계산 및 재무제표 표시는 본 장 후반부의 5절에서 설명하기로 하고, 그 이전에는 중단 영업손익이 없는 경우를 대상으로 주당이익 계산과정을 설명한다. 따라서 계속 영업손익과 당기순손익은 동일하다고 가정한다.
보통주 귀속 당기순손익(분자 계산)
보통주 귀속 당기순손익은 포괄손익계산서상 당기순손익에서 우선주 배당금을 차감하여 계산한다. 여러 상황에 따른 보통주 귀속 당기순손익의 계산과정을 요약하면 표1과 같다.
가중평균 유통 보통주 식수(분모 계산)
주당이익은 보통주 귀속 당기순손익을 유통 보통주 식수로 나누어 계산한다. 그런데 회계 기간에 유통 보통주 식수가 변동되는 경우 이를 적절하게 가중평균해야 하며, 이를 가중평균 유통 보통주 식수라고 한다. 기준서에서는 일수에 기초하여 가중평균을 하되, 합리적 근사치도 사용할 수 있도록 규정하고 있다. 본서에서는 계산의 편의를 위해 월초에 유통 주식 수가 변동되는 것으로 하고 월수에 기초하여 가중평균하는 방법으로 설명한다.
가중평균 방법
유통 보통주 식수를 가중평균할 때 두 가지 방법을 사용할 수 있다. 다응믜 예1을 통하여 가중평균하는 방법을 설명하기로 한다.
보통주의 유통 일수 계산의 기산일
설명의 편의상 본 장에서는 월초에 유통 주식 수가 변동된다고 가정하지만, 실제로는 회계 기간에 어느 시점에서라도 유통 주식 수는 변동할 수 있다. 기준에서는 일수에 기초하여 유통 주식 수를 가중평균하는데, 특정 상황별로 유통 일수 계산의 기산일이 다르다. 구체적인 기산일의 예를 요약하면 표2와 같다.
표2의 마지막 항모긴 조건부 발행 보통주란 조건부주식 약정에 명시된 특정 조건이 충족된 경우에 현금 등의 대가가 없거나 거의 없이 발행하는 보통주를 말한다. 조건부 발행 보통주는 모든 필요조건이 충족(즉,사건의 발생)된 날에 발행된 것으로 보아 기본주당이익을 계산하기 위한 보통주 식수에 포함된다. 그러나 단순히 일정 기간이 지난 후 보통주를 발행하기로 하는 계약 등의 경우에는 기간 경과에 대한 불확실성이 없으므로 조건부 발행 보통주로 보지 않는다. 따라서 이러한 경우에는 실제 발행일로부터 가중평균에 포함된다.